【避险资产比拼:美元不敌日元和黄金-崇义新闻
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资产市场-【避险资产比拼:美元不敌日元和黄金

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不過,美元和其他避險資產的反差表現,引起了市場開始對其避險屬性質疑。究竟美元的避險功能是否已經部分流失?首先,我們不妨逐一對比分析美元、黃金、日元避險屬性優劣。

分析師將這種實力部分歸因於兩國的巨額經常賬戶盈餘——它是衡量經濟中過剩儲蓄的指標。這意味着日本和瑞士的投資者持有大量外國資產,市場預期這些投資者會在形勢惡化時迅速將部分資金匯回國內,從而推高本國貨幣。

而在地緣政治局勢緊張的時候,市場流動性狀況不會收緊,這就不難理解為什麼美元兌日元和瑞郎等其他主要避險貨幣就更有可能下跌。

8日(周三)早盤,在伊朗對美軍採取報復行動,打擊伊拉克境內的美國軍事目標后,黃金一度上破1610美元關口,原油暴漲4%。

【避險情緒消退,美元卻依然強勁】

據國際貨幣基金組織(IMF)公布的數據,美元佔全球外匯儲備份額持續下滑。美元在全球外匯儲備中的份額佔比從2000年的73%降到今年一季度的不足62%,跌至2013年四季度以來的最低水平。這是美元在全球外匯儲備中所佔份額連續第五個季度下降。

十幾個小時后,在9日(周四)凌晨,特朗普發佈的聲明稱「美國不希望使用軍事力量,美國的經濟實力是最好的威懾」,黃金和原油紛紛回落,金價最低跌至1540美元水平,油價也跌至衝突升溫前的水平。

【避險資產比拼:美元不敵日元和黃金?】

①美元 VS 日元和瑞郎美元、日元和瑞郎同為避險資產,但在美伊局勢面前,日元和瑞郎似乎更為敏感。分析師指出,在地緣政治緊張時期,日元和瑞郎在避險方面確實更勝一籌。

最近,「避險」可謂市場上最熱門的話題之一了。一周前伊朗將軍刺殺案把美伊爭端推向高潮,避險情緒迅速發酵,局勢惡化的消息一度令不少避險資產備受提振。

美元貨幣在避險資產領域的「不吃香」反映出投資者正逐漸對美元失去信心。

眾所周知,美元漲跌最直接的原因是美國經濟狀況。在非農公布之前,本周美國公布數據皆好於預期,周四公布的初請失業金數據表現好於預期,加之此前公布的美國ISM非製造業PMI以及「小非農」也表現強勁,令市場恢復了信心,這支撐了美元。

10日(周五)早間,美國眾議院投票通過「戰爭權力決議案」,該法案限制特朗普在伊朗問題上的權力,這降低了市場對爆發正面對戰的預期,黃金、原油、日元和瑞郎日內持續走低。

  然而,值得注意的是,另一传统意义上的“避险货币”美元却没有因局势好转而承压下跌,相反,美元指数显示出异常坚挺的一面,自本周一96.55的低位持续强势反弹。路透直指,美元有望创下两个月以来的最大周线涨幅。美元和其他避险资产,为什么会有此强烈的反差呢?

不過,隨着美伊衝突降溫,金銀等安全資產被急劇拋售。但是我們很快發現,在退潮之時,一項傳統的「避險貨幣」卻意外堅挺如初……

這並不意味着作為全球儲備貨幣的美元本身沒有吸引力。不過,美元類似於「避風港」的屬性似乎在全球流動性緊縮時才真正凸顯出來,就像在2008年所看到的那樣,交易員/投資者爭相搶購美元。

②美元 VS 黃金那麼美元和黃金哪個才是亂世王者呢?事實上,早在8月,金十就有報道指出,在震蕩市持有美元等現金和債券並非解決之道,相反,持有黃金才能實現真正意義上的避險。SeekingAlpha分析師發現,自1971年來主要的貨幣兌黃金的價值在持續下跌。可以看到,相對於黃金,紙幣的購買力在逐步喪失。

此外,如果避險情緒是源於對美國的避險,情況也會不同,美元會大跌,非美避險貨幣(典型日元)就會成為首選從而大漲。

【美元避險屬性流失的背後……】

  更重要的是,随着数字货币推广,美元有可能将失去其作为世界储备货币地位。考虑到这些法定货币的购买力变化趋势以及当前所面临的重大风险,相比于美元等其他货币,黄金将成为一种有吸引力的替代品。

由此看來,在當前的情況下,美元在其他避險資產面前可能黯然失色了。

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