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政策央行-① 利率预期:预测显示2020年不会降息

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提前返校被通报

② 負責金融穩定的副行長Jon Cunliffe說,即使他認為雙方都有「誠意」,但為了更好地服務於倫敦金融城,「分手」可能是必需的。倫敦的金融服務公司在歐盟市場的准入,必將成為英國與歐盟談判的關鍵戰場。銀行擔心一旦英國離開歐盟,它們將不再享有使它們能夠在27個成員國自由運營的權利。

渣打:英鎊料啟動「鮑里斯反彈」,上看1.35水平;

23:00 美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在參議院銀行委員會就半年度貨幣政策報告發表證詞。

③ 政策效果:低利率對維持就業和CPI目標非常必要,財政刺激政策的影響可能強於預期。

② 掌管着300億美元的對沖基金Citadel創始人Ken Griffin近期就警告稱,對於通脹的樂觀看法是不太可能長期維持下去的;

通脹的抬頭很有可能改變整個市場的格局;

① 渣打研究員Geoff Kendrick和Steve Englander表示,隨着英國經濟數據的改善,進一步的財政刺激料將提振經濟,英鎊將擺脫近期的低迷並走高。此前曾建議逢低買入英鎊,但英鎊未達到1.28的目標位,他們在給客戶的一份報告中寫道,儘管如此,「情況大體符合預期,我們現在認為,情況再次向積極方向發展」;

② 另一方面投資者擔心新冠病毒對經濟造成影響,近幾日提振了美元的避險買盤, 而經濟數據也強化了美國經濟前景優於歐元區的看法 (證券時報)

④ 但CTA(大宗商品交易顧問)系統預計將只有小量資金流入,因為算法趨勢跟隨者都已經持有了大量貴金屬多倉。

① 英國央行決策層官員Jonathan Haskel表示,英國央行火力有限意味着需要立即降息來提升通脹。Haskel是推動降息的兩位英國央行決策層官員之一。他對貨幣政策空間耗盡的關注與Michael Saunders的觀點不謀而合。後者近幾個月也投票支持放寬政策;

② Gero指出,金價將繼續在1550至1600美元/盎司的震蕩區域內;

④ 市場人士均相信,如果通脹突然起來,現有的勞動力市場狀況和經濟前景都將導致央行無法扭轉低利率狀態,或者結束各種各樣的寬鬆模式;

③ 國內黃金上一次出現顯著下滑是在去年二季度,當時金價的大幅上漲另普通人對於黃金的價格略感「恐高」,當時需求端驟降了27%。儘管在那之後出現了逐步的回升,但是和2018年相比,去年的整體需求(進口)依然下滑了15%,僅為848噸;

① 過去數年,全球性的低通脹讓央行們可以大胆的寬鬆和降息。然而進入到2020年之後,一些市場人士開始意識到,情況正在出現變化;

① 因多數外匯市場的低波動性鼓勵投資者尋求利差交易,即借入歐元和瑞郎等低收益貨幣,然後投資於美元或其他高收益貨幣;

拉加德稱歐洲央行低利率的副作用使得提振經濟的責任落在了政府頭上;

① 加拿大皇家銀行資本市場(RBC Wealth Management)總經理George Gero表示,一旦黃金出現更大幅度的修正,投資者們會大舉入場逢低買入;

④ 分析師指出,在金價突破多年高點之後,價格的不斷上行以及外部環境的不確定性導致國內投資者更傾向於觀望,而不是在目前水平購買;

② 她表示,「我們的寬鬆措施持續的時間越長,副作用變得更加明顯的風險就越大,當利率低時,財政政策會非常有效:它可以支持歐元區經濟增長勢頭,這反過來會加劇物價壓力,最終導致利率上升」。

黃金市場繼續維持在1570美元/盎司附近震蕩;

① 英國央行兩位高級官員暗示,在脫離歐盟后,英國金融體系的法規可能不得不與歐盟的法規分道揚鑣。而這一話題正成為雙方之間爭執的重點。即將卸任的行長馬克·卡尼周二在議會表示,英國對歐盟法規的看法可能會隨着時間而改變,特別是考慮到它將無法再幫助制定這些規定的情況下更是如此;

② Haskel表示,向無形資產投資的轉變(這是他學術研究的一個關鍵主題),加大了借貸難度,平均而言提高了借貸成本,這「將降低對按給定的安全利率投資的需求,並最終壓低均衡利率。」「我們發現自身所處的低利率環境得到了大量討論,並被我今天所討論的轉向無形資產的趨勢強化,在一定程度上決定了我近期在貨幣政策委員會上的投票,」Haskel周二在諾丁漢發表講話稱。「常規貨幣政策的空間有限意味着我將繼續傾向於現在就調整利率」。

根據美國廣播公司(ABC),哥倫比亞廣播公司(CBS)和美國全國廣播公司(NBC)的消息,伯尼·桑德斯周二贏得了新罕布殊爾州民主黨初選,抵擋住Pete Buttigieg和Amy Klobuchar的強勁挑戰。已有76%的選區報告結果,桑德斯獲得25.9%的選票,Buttigieg得票率為24.2%。根據美聯社的統計,Klobuchar以19.9%位居第三。儘管桑德斯領先,但相差無幾的結果使多名候選人都可以宣稱獲勝。那些在桑德斯的民主社會主義主張之外尋找溫和派人選的選民沒有明確的選擇。Buttigieg在艾奧瓦州獲勝后,此番站上第二名,增加了他的公信力。贏得第三位的Klobuchar是當晚的最大驚喜之一,在上周辯論中展現令人難忘的表現之後,她最近獲得的支持激增。

② 經濟增速:將第二季度GDP增長預測從0.7%上調至0.9%,GDP增速預計會在2020年下半年增長;

沙特希望全球產油國同意迅速削減石油供應,因亞洲公共衛生事件打擊了石油需求;

① 2020年初出現的新冠病毒以及全球性的經濟不確定可能令今年的黃金總需求下滑10%;

許多證據顯示家庭支出增速提高,增加財政刺激緩解了貨幣政策的壓力,新西蘭聯儲下調新西蘭第一季度GDP增速預期至此前預期的一半,很高興見到通脹預期處在2%附近,官方現金利率處在1%有很強的刺激作用,預計就業和薪資增長,新西蘭貿易環境很積極,在研究非常規政策工具,希望我們不會用到非常規工具。

新西蘭聯儲主席奧爾:目前沒有必要降息;

亞洲時段行情回顧亞盤時段,紐元兌美元大漲,匯價現報0.6764,漲幅0.91%;新西蘭聯儲維持利率不變,且預測顯示2020年不會降息,利率可能從2021年年中開始上升。而新西蘭聯儲將第二季度GDP增長預測從0.7%上調至0.9%,GDP增速預計會在2020年下半年增長,且該貨幣對的反彈同時受益於風險情緒的回暖,因疫情風險的降低和鮑威爾證詞中對經濟的樂觀言論。

⑥ 不過投資者似乎還未意識到這種可能性。債券市場的表現依然顯示資金更偏向于流向債市。美國十年期美債收益率目前被牢牢壓制在2%之下,目前僅有1.66%。通常美債被視為無風險收益,也從側面反映通脹的預期。長期以來,美聯儲內部也一直在努力嘗試讓通脹水平回歸至2%的正常水平之上,但是收效甚微;

桑德斯贏得新罕布殊爾州民主黨初選,Buttigieg緊隨其後;

特朗普表示美聯儲利率太高了;美國總統特朗普在美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在國會作證之際發表推文稱,美聯儲利率太高,美元對於出口來說太堅挺了。「當傑羅姆·鮑威爾今天開始作證時,道瓊斯工業平均指數上漲125點,並且漲向更高。當他講話的時候,它就穩步走低了,現在是跌15點。德國和其他國家/地區舉債還能獲得報酬,我們更加優秀,但美聯儲利率太高,美元對出口來說太堅挺」。

周三(2月12日)亞洲時段,美元指數徘徊於四個月高位水平,紐元兌美元一度大漲逾1%,飆升70餘點,新西蘭聯儲維持利率不變,且預測顯示2020年不會降息,利率可能從2021年年中開始上升。而新西蘭聯儲將第二季度GDP增長預測從0.7%上調至0.9%,GDP增速預計會在2020年下半年增長。現貨黃金承壓於1570,亞洲突發公共衛生事件的進展緩解了對全球經濟影響的部分擔憂,投資者選擇風險較高的資產,亞洲股市再度紛紛走高。美布兩油走高,沙特希望全球產油國同意迅速削減石油供應,因亞洲公共衛生事件打擊了石油需求,將布油價格維持在每桶60美元或以上。

③ 道明證券(TD Securities)表示,看好金價繼續走高。在市場風險高企而利率低迷的情況下,黃金將仍有大量需求;

亞洲時段消息回顧新西蘭聯儲決議要點提煉;① 利率預期:預測顯示2020年不會降息,利率可能從2021年年中開始上升;

荷蘭國際銀行:瑞典央行調整利率的門檻比較高;

⑤ Barclays表示如果就業市場在工資和供應鏈上面臨更大的壓力,甚至直接破碎,產能的崩潰將導致通脹的快速抬頭,央行將花費非常久的時間才能糾偏;

富國銀行匯市策略師Erik Nelson:目前對美元上漲最流行的說法之一是利差交易;

⑧ 當然,市場也有聲音認為,全球範圍內來看,通脹已經無法重新回到歷史正常水平。HSBC Holdings Plc固定收益主觀Steven Major就表示,每年年初,我們總能聽到有關通脹能夠起來的故事,但是這種故事很快就被市場的投票所否決。我個人認為這種樂觀的預期是很難實現。

亞盤時段,國際油價走高,美油現報50.62美元/桶,漲幅1.36%;布油現報54.96美元/桶,漲幅1.76%。投資者對原油需求擔憂情緒降溫,亞洲股市再度紛紛走高,而沙特希望全球產油國同意迅速削減石油供應,因亞洲公共衛生事件打擊了石油需求,將布油價格維持在每桶60美元或以上。

儘管去年年末中國黃金進口量出現一波反彈,但是分析師認為這可能只是曇花一現;

財經事件時間待定 歐佩克公布月度原油市場報告(月報具體公布時間待定,一般于北京時間18-20點左右公布)。

⑦ 和此前一直表達低通脹的擔憂,近期美聯儲部分官員也開始審視現有的貨幣政策框架,其中一條比較重要的就是針對通脹回升2%之後,應該如何才取彌補措施的討論;

英國官員Haskel:英國央行的政策空間有限意味着需要立即降息;

亞盤時段,英鎊兌美元三連漲,英鎊兌美元現報1.2965,漲幅0.1%;英鎊兌美元受買盤推動但技術面看空,關鍵還在於美元;但由於歐盟和英國貿易悲觀前景形成壓制,而大選后的樂觀情緒又提供支撐,多空因素交雜,因而美元走勢很關鍵。

機構觀點瑞士寶盛集團:一項新的長期動能指標讓我們有信心認為,美元指數將突破2016年高點103.80;因此,我們建議投資者繼續做多美元;

OPEC消息人士:因亞洲公共衛生事件打擊了石油需求,沙特希望全球產油國同意迅速削減石油供應,將布油價格維持在每桶60美元或以上。

② 12月英國大選以來的經濟數據「幾乎所有都在改善」,「鮑里斯反彈」似乎即將啟動,以HS2項目獲得批准作為財政擴張的證據,他們預計3月預算案也將延續這一趨勢,「將有助於全年經濟增長」,建議在1.2925建立英鎊兌美元多頭倉位,目標1.3500;止損1.2750。

③ 而BofA Securities Inc全球經濟研究主管Ethan Harris也持有類似的觀點。Algebris Investments基金經理Alberto Gallo更是直接批評,認為美國和英國央行在貨幣政策上已經步入歧途——保持越來越寬鬆的狀態;

21:30 2020年FOMC票委、費城聯儲主席哈克(Patrick Harker)就經濟前景發表講話。

亞盤時段,現貨黃金承壓於1570,金價現報1566.64美元/盎司,日內跌幅0.08%;美元保持在四個月高位,且亞洲突發公共衛生事件緩解了對全球經濟影響的部分擔憂,投資者選擇風險較高的資產,亞洲股市再度紛紛走高。High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示,一些言論認為對公共衛生事件帶來的影響有點過度;然而,金價下跌仍然遇到相當穩定的買盤。

重要财经数据

② Capital Economics經濟學家Alexander Kozul-Wright指出,去年12月的進口量達到了150噸,環比增長達到了三倍。這和中國新年的季節性因素有着很大的關係。但是這種需求的激增很難維持,預計2020年的需求將出現下滑;

英國央行加入金融法規辯論,英國和歐盟已經爭執不斷;

① 歐洲央行央行行長克里斯汀·拉加德表示,歐洲央行的寬鬆貨幣政策正在打擊儲戶並刺激資產價格上漲,因此她呼籲政府做更多的事情來提振經濟。拉加德在斯特拉斯堡向歐洲議會發表的評論暗示,包括一些決策者在內,人們日益擔憂這個貨幣聯盟的設置不完整。歐洲央行在數年未能實現其通脹目標后剛剛啟動了戰略評估;

次日06:00 明晟公司(MSCI)公布2月份季度指數評估結果。

匯通網2月12日訊—— 2月12日亞洲時段,紐元兌美元一度大漲逾1%,飆升70餘點,新西蘭聯儲預測顯示2020年不會降息,利率可能從2021年年中開始上升。而新西蘭聯儲將第二季度GDP增長預測從0.7%上調至0.9%,GDP增速預計會在2020年下半年增長。現貨黃金承壓於1570,亞洲突發公共衛生事件的進展緩解了對全球經濟影響的部分擔憂,投資者選擇風險較高的資產,亞洲股市再度紛紛走高。

⑤ INTL FCStone市場分析主管Rhona O』Connell預計今年國內的黃金需求可能會下降10%左右。國內目前很大的黃金需求來自於飾品作用,而非投資目的。疊加上現階段出行的受限,黃金需求的恢復可能還需要一段比較長的時間。

本交易日主要關注EIA庫存數據,此外鮑威爾將作證詞及美聯儲官員將講話,而歐佩克將公布月度原油市場報告。

去年12月瑞典央行的會議紀要強調如有必要,可能會再次降息,但實際上我們認為近期降息或加息的門檻相對較高。我們預計需要看到經濟活動出現更明顯的下滑才能使官員再次考慮實施負利率。瑞典央行官員擔心如果該政策被視為永久性的,可能會產生副作用。同樣要留意的是在過去幾年瑞典克朗持續疲軟之後,瑞典央行對升值前景的態度已經寬鬆了許多。另一方面,我們認為全球經濟增長從根本上得到提振才能使政策制定者開始考慮進一步加息,如貿易局勢持續穩定,新冠病毒帶來的風險下降。

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